U prvoj polovini 2022. godine bilo je mnogo fundamentalnih i makro poremećaja.Pod uticajem više faktora, Shanghai Aluminium je napustio tržište obrnutog V.Sve u svemu, trend u prvoj polovini godine može se podijeliti u dvije faze.Prva faza je od početka godine do prve desetine marta.Domaća opskrba je ograničena zbog proizvodnih ograničenja za zaštitu okoliša na Zimskim olimpijskim igrama i epidemije Baise.Overseasdobavljači aluminijumskih profilaje u velikoj mjeri pogođen sukobom između Rusije i Ukrajine.S jedne strane, povećana je zabrinutost zbog smanjenja proizvodnje u Evropi, a s druge strane, centar troškova je porastao zbog rasta cijena energije u kontekstu sukoba.Početkom marta, šangajski aluminijum je nastavio da raste, dostižući vrhunac od 24.255 juana po toni, što je najviši nivo od četiri i po meseca, što je naglašeno na snazi londonskog pritiska nikla početkom marta.Međutim, od kraja marta, iako je ušao u tradicionalni vrhunac potražnje, pod uticajem epidemijske kontrole na mnogim mjestima, nije se ostvarilo očekivanje značajnog oporavka potražnje, a pritisak na strani ponude se postepeno javlja.Monetarna politika Fed-a nastavila je da se zaoštrava, a zabrinutost tržišta zbog globalne ekonomske recesije izvršila je značajan pritisak na cijenu aluminijuma.
Strana ponude smanjuje proizvodnju i nastavlja proizvodnju, uzlazni zamah se pretvara u silazni pritisak
The proizvođača aluminijumskih profilana strani Kine je pogođen događaj smanjenja proizvodnje u prvom kvartalu.Početkom godine proizvodnja je bila ograničena zbog Zimskih olimpijskih igara, a suzbijeno je i veliko smanjenje proizvodnje glinice na strani sirovina.U februaru je epidemija u Guangxiju dovela do širenja smanjenja proizvodnje elektrolitskog aluminijuma u Baiseu.Regija Baise je jedno od glavnih područja proizvodnje elektrolitskog aluminija u Kini.Epidemija je izazvala zabrinutost tržišta oko ponude.Od kraja februara do marta, pogođen sukobom između Rusije i Ukrajine, strana snabdijevanja u inostranstvu bila je tesna, a tržište je počelo trgovati vjerovatnoćom da je Rusal pogođen sankcijama i vjerovatnoćom smanjenja proizvodnje stimulisanom visokim troškovima energije u Evropi.Pod uticajem više unutrašnjih i eksternih faktora, performanse ponude aluminijuma u prvom kvartalu su uvek bile zategnute, a cene aluminijuma su imale uzlazni zamah.
Od drugog tromjesečja, učinak na strani ponude je obrnut.Ograničenje proizvodnje Zimskih olimpijskih igara i uticaj epidemije Baisea su okončani.Ponuda je postepeno nastavila proizvodnju, a nastavak proizvodnje u Yunanu pokazao je znake ubrzanja.U nastavku, kako se novi proizvodni kapaciteti nastavljaju stavljati u proizvodnju, proizvodnja elektrolitskog aluminija se postepeno povećava.Iako je strana snabdijevanja oduvijek bila pogođena energetskom krizom, smanjenje proizvodnje u Evropi uglavnom je koncentrisano u četvrtom kvartalu 2021. i prvom kvartalu 2022. godine, a novih rezova proizvodnje u budućnosti neće biti.Stoga će od drugog tromjesečja početi slabiti podrška koju donosi prekomorska strana ponude, a kontinuiranim oslobađanjem domaćih kapaciteta za proizvodnju elektrolitskog aluminija postepeno se javlja pritisak na cijene aluminija iz povećane ponude.
Tradicionalnu špicu sezone prekinula je epidemija, a potražnja je u prvoj polovini godine ostala slaba
Iako je potražnja na početku godine bila slaba zbog faktora kao što su loši podaci o nekretninama i potražnja van sezone, tržište je imalo jaka očekivanja za špicu potražnje, što je podržalo trend rasta cijena aluminijuma.Međutim, epidemija u Šangaju počela je u martu, a epidemije su se pojavile u mnogim dijelovima zemlje.Prevencija i kontrola epidemije ograničila je transport i nizvodno izgradnju.Štaviše, zbog dugog trajanja, cijela sezona vrhunca potražnje bila je zahvaćena epidemijom, a karakteristike vršne sezone nisu se pojavile.
Iako je u kasnoj fazi epidemije, zemlja je sukcesivno uvela niz povoljnih politika za stimulaciju oporavka potrošnje nakon epidemije, što je ojačalo povjerenje tržišta u oporavak potražnje i podstaklo cijene aluminija.Međutim, iz perspektive stvarnih performansi, iako je nizvodna potrošnja aluminijuma u junu poboljšana u odnosu na prethodni period, poboljšanje nije očito, a performanse nekretnina su uvijek bile loše, što je odugovlačilo oporavak potražnje. .U pozadini jakih očekivanja i slabe realnosti, teško je podržati nastavak rasta cijena aluminija.Osim toga, kako se van sezone približava, potražnja se teško može značajno poboljšati.
Zalihe aluminijuma u Šangaju i Londonu nastavljaju da opadaju, a postoji određena podrška ispod cena aluminijuma
U prvoj polovini ove godine zalihe aluminijuma u Londonu su u cjelini bile u padu, te su se neko vrijeme oporavile, ali se ukupni trend pada nije promijenio.Zalihe aluminijuma u Londonu pale su sa 934.000 tona početkom godine na sadašnjih 336.000 tona.Postoje znakovi da su nivoi zaliha pali na najniži nivo u više od 21 godine.Od početka godine do početka marta, ukupna zaliha aluminijuma u Šangaju je porasla, dostigavši desetomjesečni maksimum 11. marta, a zatim je zaliha krenula u opadajući režim, a najnovija zaliha je pala na novi minimum u više od dve godine.U cjelini, zalihe aluminija u Šangaju i Londonu su trenutno u stanju kontinuiranog pada, a kontinuirani pad na nove minimume ima određenu podršku ispod cijene aluminija.
Rizik od globalne ekonomske recesije raste, a pesimistična makro atmosfera vrši pritisak na cijene aluminija
Ove godine, makro pritisak je u porastu.Sukob između Rusije i Ukrajine koji je počeo početkom godine se intenzivirao.Cijene energenata su porasle, što je dovelo do postepenog pogoršanja inflacije u inostranstvu.Fed-ov stav je postepeno postao jastreb.Ulaskom u maj i jun podaci su pokazali da je inflacija u inostranstvu visoka.U tom kontekstu, Fed Zvuk podizanja kamatnih stopa i smanjenja bilansa je jastrebskiji, a očekivanje globalne recesije je oslabilo tržišnu atmosferu, a obojeni metali su pod pritiskom.Naročito krajem juna, Federalne rezerve su odlučile da podignu kamatne stope za 75 baznih poena i napredak daljeg povećanja kamatnih stopa u budućnosti, što je izazvalo kolaps tržišnog raspoloženja, a tržište je zabrinulo rizik od ekonomske recesije.
Što se tiče budućeg trenda, makro okruženje možda i dalje nije optimistično.Indeks američkog dolara je na visokom nivou.Posljednji američki CPI u junu zabilježio je najveći međugodišnji rast u više od 40 godina, ali Bajden je rekao da su podaci o inflaciji u prošlom vremenu.očekuje se da će se vratiti.Stav FED-a da kontroliše inflaciju postaje sve odlučniji.U julu bi Fed mogao nastaviti podizati kamatne stope za 75 baznih poena.Tržište je i dalje zabrinuto zbog globalne ekonomske recesije.Pesimizam makro sentimenta ima veći uticaj na buduće cijene aluminijuma i može i dalje biti pod pritiskom u kratkom roku.
Sa fundamentalne tačke gledišta, strana potražnje je ušla u vansezonu, kratkoročna potrošnja teško da će doći do značajnog poboljšanja, a proizvodnja na strani ponude nastavlja da raste.Iako je cijena aluminija pala na troškovnu liniju, još uvijek nema vijesti o smanjenju proizvodnje.Ako gubitak pogona elektrolitskog aluminija ne uspije uzrokovati usporavanje povećanja proizvodnje ili smanjenje proizvodnje, pad temeljnih vrijednosti će i dalje ostati slab, a cijene aluminija će nastaviti padati i nastaviti s testiranjem podrške troškova sve dok smanjenje proizvodnje ne donese nove vozač.
Vrijeme objave: 08.08.2022